2022年8月5日，上海科(kē)创基金投资组合企业盟科(kē)药业、中微半导科(kē)创板上市，广立微、江波龙创业板上市。随着一日内的四箭齐发，成立仅5周年的上海科(kē)创基金投资组合IPO数量已经增至72家。

       上海科(kē)创中心股权投资基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司总裁杨斌表示，為(wèi)深入助力上海科(kē)创中心建设，公司自成立之初就锚定新(xīn)一代信息技术、生物(wù)医药、先进制造、环保新(xīn)能(néng)源四大行业方向，积极布局“双头部”(头部基金+头部项目)策略，将母基金平台建设成為(wèi)精准捕捉优秀科(kē)创企业的“超视距雷达”和“高灵敏探针”，重点支持符合國(guó)家战略、具有(yǒu)技术领先性和独创性、双循环格局下进口替代效应突出、具有(yǒu)独角兽潜质的科(kē)创企业，為(wèi)提升上海科(kē)技创新(xīn)策源能(néng)力积极贡献力量。

       上海科(kē)创基金是根据上海市委、市政府部署要求，由上海國(guó)际集团牵头发起设立的市场化母基金，主要投资人包括國(guó)盛集团、上港集团、國(guó)泰君安、上海信托、张江高科(kē)、太保集团、嘉定國(guó)资集团等。上海科(kē)创基金以服務(wù)上海科(kē)创中心建设為(wèi)使命，目标规模300亿元，目前管理(lǐ)规模超过120亿元。

“超视距雷达”和“高灵敏探针”

       围绕上海科(kē)创中心建设相关产业导向，上海科(kē)创基金着力发挥母基金平台优势，积极布局头部基金、头部项目，与红杉、经纬、腾讯、中金资本、君联、GGV、礼来、华登、顺為(wèi)、高榕、源码等市场知名子基金管理(lǐ)人建立了密切合作关系，这些基金管理(lǐ)人長(cháng)期深耕科(kē)技创新(xīn)投资领域，具有(yǒu)较强领投能(néng)力，本期及过往投资项目覆盖了一大批中國(guó)科(kē)技创新(xīn)、战略性新(xīn)兴产业领域有(yǒu)代表性的企业。通过开拓视野，深入了解前沿，把握热点及第一線(xiàn)信息，广泛接触市场最领先、最有(yǒu)投资价值的科(kē)创企业，帮助LP、政府等各方合作伙伴提前发现、锁定、跟踪这些未来的明星企业。

       截至目前，上海科(kē)创基金已投资子基金超过60支，子基金签约总规模超过1800亿元，投资组合企业超过1800家。底层项目科(kē)创属性较强、竞争优势突出，高新(xīn)技术企业占比超过50%，國(guó)家级专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”数量达57家，潜在独角兽及未来有(yǒu)200亿估值/市值潜力企业约100家。

       作為(wèi)全國(guó)第一家以“科(kē)创中心”國(guó)家战略命名的母基金，上海科(kē)创基金优势明显。一是该基金定位紧贴國(guó)家战略方向，深耕科(kē)技创新(xīn)领域投资，主题鲜明、方向聚焦。二是股东及LP背后拥有(yǒu)强大的金融、产业和科(kē)技创新(xīn)资源，能(néng)够為(wèi)子基金和投资组合企业提供强大的产融赋能(néng)和增值服務(wù)。三是基金运作的专业化、市场化程度高。从管理(lǐ)团队的来源、投研體(tǐ)系的建设、GP筛选的标准、投资方法的逻辑性和专业性、尽职调查的精细度和深度、激励约束机制的设置等方面看，上海科(kē)创基金具有(yǒu)很(hěn)强的专业化、市场化运作能(néng)力，这一点也得到上海科(kē)创一期基金LP及已投资GP的认同。四是生态触角较為(wèi)丰富，生态圈的體(tǐ)系优势明显，资源整合、价值创造能(néng)力强。通过投后赋能(néng)，能(néng)够在政策咨询、战略布局、资源对接、信息协同、资本运作等方面為(wèi)生态體(tǐ)系内各相关方提供针对性增值服務(wù)。

       上海科(kē)创基金凭借严谨的尽调筛选与风控體(tǐ)系、专业系统的投资全流程管理(lǐ)能(néng)力，连续三年荣登清科(kē)“中國(guó)股权投资市场机构有(yǒu)限合伙人30强”榜单，连续两年入选投中“中國(guó)最佳有(yǒu)限合伙人TOP30”，已成為(wèi)具有(yǒu)较强品牌显示度和市场影响力的一線(xiàn)科(kē)创母基金。

市场化、专业化、生态化

       结合基金功能(néng)定位和行业发展趋势，上海科(kē)创基金从一开始就明确了“市场化、专业化、生态化”的发展思路，在团队组建、投前策略、投中决策、投后管理(lǐ)、激励约束等方面采取市场化管理(lǐ)机制，突出专业能(néng)力，明确目标导向，提升服務(wù)上海科(kē)创产业发展的有(yǒu)效性和持续性，实现战略目标与财務(wù)目标的有(yǒu)机结合。

       國(guó)资基金市场化运作是大势所趋，上海科(kē)创基金始终坚持市场化运作机制。在发起设立和资金募集方面，由上海國(guó)际集团发起设立，一期基金以國(guó)有(yǒu)资本运营平台、金融集团和國(guó)有(yǒu)控股上市产业集团為(wèi)主，二期基金逐步引入保险资金等長(cháng)期资金，集聚更多(duō)社会资本助力上海科(kē)创中心建设。二是项目来源市场化。通过市场化渠道，捕捉优良的投资标的。三是评价标准市场化。根据构建基金的评价筛选机制，围绕基金设置、管理(lǐ)团队、管理(lǐ)人历史业绩，精心设计基金筛选标准和體(tǐ)系，通过基金投资策略、结构、协议条款，以及管理(lǐ)人的个人能(néng)力、内控水平、激励制度、过往业绩等维度，对基金进行系统深入地分(fēn)析，确保基金筛选客观有(yǒu)效。此外，基金评估指标还突出与上海科(kē)创中心关联度指标的权重，确保基金投资始终围绕服務(wù)上海科(kē)创中心建设这一核心目标展开。四是投资决策市场化。采用(yòng)“股东会-董事会-基金投资决策委员会”的分(fēn)级授权机制，对基金投资事项进行决策。投决会由内部专业管理(lǐ)团队和外部基石投资人组成，以确保各委员结合各自专业优势，让决策更為(wèi)全面科(kē)學(xué)。五是业绩考核和激励约束机制市场化。结合基金的功能(néng)定位，参照市场实践，制定市场化薪酬方案，建立管理(lǐ)团队持股、强制跟投、投资收益分(fēn)配等激励约束机制。基金还广泛利用(yòng)优质的市场专业服務(wù)资源，努力提升投资运作能(néng)力。

       杨斌介绍，科(kē)技创新(xīn)作為(wèi)推动产业转型升级和高质量发展的重要驱动力，正深刻影响和改变全球竞争格局和产业发展业态。上海科(kē)创基金以支持服務(wù)上海科(kē)创中心建设為(wèi)使命，功能(néng)定位紧贴國(guó)家战略方向，主题鲜明、方向聚焦，这使得公司有(yǒu)动力、有(yǒu)定力持续深耕科(kē)技创新(xīn)。“科(kē)创大赛道是确定和光明的，我们要做的是找到好的项目，并集聚更多(duō)的资源帮助企业发展壮大。”杨斌说。

       作為(wèi)國(guó)资背景的市场化母基金，上海科(kē)创基金充分(fēn)展现了“宽覆盖、低风险、高收益、强溢出”的特点。在科(kē)學(xué)分(fēn)析研判私募股权行业发展趋势和母基金市场演进态势的基础上，五年来，公司坚持前瞻性的战略研究和能(néng)力建设，通过市场化投资布局和合作模式创新(xīn)，持续打造多(duō)层次、广覆盖的母基金资产配置格局，取得了良好的社会经济效益。

       上海科(kē)创基金投资策略符合“投早、投小(xiǎo)、投硬核、投科(kē)技”的政策导向。投资方向上，上海科(kē)创基金重点关注信息技术、生物(wù)医药、先进制造和环保新(xīn)能(néng)源等战略性新(xīn)兴产业；投资阶段上，成長(cháng)期和早期投资占比超80%；投资區(qū)域上，以上海科(kē)创中心重要承载區(qū)為(wèi)核心，辐射長(cháng)三角區(qū)域乃至全國(guó)；投资组合上，80%投资于子基金，20%直接投资于符合國(guó)家战略、具有(yǒu)技术领先性和独创性、双循环格局下进口替代效应突出、具有(yǒu)独角兽潜质的科(kē)创企业。上海科(kē)创基金组合配置策略的核心是，以“白马中的金马”為(wèi)基本盘，在重点接触和关注的子基金中优中选优，同时关注“黑马中的斑马”的配置机会。上海科(kē)创基金持续关注新(xīn)技术、新(xīn)场景、新(xīn)模式、新(xīn)业态的演进和迭代，依托母基金平台优势，可(kě)以精准捕捉专业、细分(fēn)、垂直、头部、前沿的投资机会。

       专业化能(néng)力直接决定了母基金的差异化竞争优势和市场形象。上海科(kē)创基金一贯重视自身的机构化能(néng)力建设，在组织架构、管理(lǐ)體(tǐ)系、激励约束机制、队伍建设、系统支撑等方面持续优化升级，强化对专业能(néng)力提升的體(tǐ)制机制支撑，通过专业化驱动，持续提升母基金运作效率和产出效益。比如，為(wèi)了更快速且高效地筛选出更好的直投机会，上海科(kē)创基金将前端团队划分(fēn)成了若干行业小(xiǎo)组，各小(xiǎo)组围绕相关的行业赛道，深入分(fēn)析各细分(fēn)领域技术发展趋势和演进路径，通过系统性行业研究，动态梳理(lǐ)细分(fēn)领域头部机构和重点项目图谱，从而能(néng)够更加主动、聚焦且深入地去发掘、追踪和评估未来的投资机会。此外，為(wèi)了更好地运用(yòng)数字化手段和工具，进一步提升效率、深化管理(lǐ)，上海科(kē)创基金在公司内部积极践行“数字驱动价值创造”的理(lǐ)念，以投资管理(lǐ)系统為(wèi)抓手，从数据收集、录入更新(xīn)、质量验证、冗余清理(lǐ)，再到多(duō)维分(fēn)析、智能(néng)感知、辅助决策等，不断完善核心业務(wù)的数据化能(néng)力，在智能(néng)投前、智能(néng)投后、智能(néng)估值、退出管理(lǐ)、生态體(tǐ)系建设等方面深植数字化思维，精准、高效地支撑基金运作管理(lǐ)全流程。

       母基金在打造科(kē)创生态體(tǐ)系方面具有(yǒu)天然优势。上海科(kē)创基金自成立以来，积极加强与國(guó)家级基金、科(kē)研机构、上海市各區(qū)、各产业集团、上海证券交易所等主體(tǐ)合作，全方位、體(tǐ)系化助力科(kē)技创新(xīn)发展。经过五年的努力，上海科(kē)创基金生态體(tǐ)系广泛触达了包括政府、股东及LP、产业集团、金融机构、科(kē)创承载區(qū)、子基金及被投企业、要素市场等各方，生态触角越来越丰富，生态基础越来越坚实，生态互动越来越紧密。未来，上海科(kē)创基金将进一步发挥好母基金平台作用(yòng)，在业務(wù)合作、技术应用(yòng)、共同投资、项目推荐、招商(shāng)引资等方面，為(wèi)生态體(tǐ)系内各方做好对接服務(wù)和增值赋能(néng)。

做好“连接器、加速器、放大器”

       发挥母基金优势、促进产融结合，是上海科(kē)创基金支持服務(wù)上海科(kē)创中心建设的重要发力点。在推动创新(xīn)链融合方面，上海科(kē)创基金依托与科(kē)技部國(guó)家科(kē)技成果转化引导基金、中國(guó)科(kē)學(xué)院控股有(yǒu)限公司等机构战略合作，共同投资孵化原始创新(xīn)、科(kē)技成果转化等阶段的创新(xīn)型项目，带动基础研究、前沿发现、关键核心技术等向产业端延伸。在促进产业链融合方面，上海科(kē)创基金积极推动底层项目在产业上下游建立业務(wù)合作关系，推动新(xīn)技术、新(xīn)产品、新(xīn)业态、新(xīn)模式与产业集团深度整合，通过“补链强链”打造高质量产业集群。在推动促进资本链融合方面，以母基金為(wèi)核心，着力凝聚创投资本、产业资本、金融资本等各类资本力量，对重点项目进行全周期资本支持，包括后续轮融资、贷款、并購(gòu)重组、上市等。依托股东、LP金融资源优势，帮助生态圈内子基金、被投企业积极对接银行、保险、融资租赁、信托等金融机构产品服務(wù)。

       為(wèi)了助力战略性新(xīn)兴产业和高新(xīn)技术企业高质量发展，上海科(kē)创基金以母基金為(wèi)纽带，努力集聚创新(xīn)要素，着力发挥“连接器、加速器、放大器”功能(néng)，持续為(wèi)各方创造独特价值。比如，围绕上海各产业集团的战略方向、合作需求，发挥母基金平台优势，做好主业协同、资源对接，开展精准服務(wù)。已与上港集团、國(guó)泰君安、机场集团、申能(néng)集团等开展了深度合作，具體(tǐ)包括围绕上港集团战略发展和业務(wù)需求，推动自动驾驶、工业互联网、安防监控、人工智能(néng)等高科(kē)技在港航领域特别是智慧港口建设方面的应用(yòng)和推广,赋能(néng)港口自动化、数字化与智能(néng)化；与國(guó)泰君安在主办券商(shāng)推荐、行业信息共享、共同投资等方面进行深度合作；推介所投的依图科(kē)技与上海机场就智慧机场建设开展技术对接和业務(wù)合作；与申能(néng)集团在能(néng)源科(kē)技等领域加强合作等。围绕企业跨區(qū)域发展诉求和上海各區(qū)产业环境，上海科(kē)创基金积极引导外地头部项目在上海进行布局，包括建立區(qū)域总部、设立研发中心、设立合资公司、分(fēn)拆创新(xīn)业務(wù)公司等。结合上海各區(qū)重点产业发展方向及招商(shāng)政策，与子基金管理(lǐ)人、各區(qū)政府部门保持密切协同，“培育”与“引进”并举，帮助这些优秀企业成長(cháng)為(wèi)“参天大树”。上海科(kē)创基金平台优势和集聚效应正日益凸显，成立五年来，已引领子基金投资上海地區(qū)企业400余家，投资总额近260亿元，后续还将进一步发挥生态圈优势，挖掘、培育更多(duō)上海地區(qū)优秀科(kē)创企业。

理(lǐ)顺退出渠道

       私募股权投资二级市场作為(wèi)行业自身发展的内向扩展和體(tǐ)系完善的产物(wù)，在近年来成為(wèi)行业关注的热点。“為(wèi)流动而生”，S基金交易的出现和发展丰富了一级市场股权资产的交易场景和投后管理(lǐ)、退出方式的多(duō)元化。

       “现在母基金是最主要的买方，但未来，一个高效活跃的二手份额市场也将是母基金的重要退出渠道。我们团队也非常关注市场未来的发展，希望有(yǒu)越来越活跃的S组合交易”。為(wèi)了加强行业交流，上海科(kē)创基金正与上海股权托管交易中心联合发起设立上海S基金联盟。上海S基金联盟（筹）定位為(wèi)面向市场的交易群體(tǐ)、面向平台的专家智库，着力打造行业交流的平台、政策建议的窗口、模式创新(xīn)的阵地。截至目前，联盟首批成员单位已集聚包括國(guó)家级母基金、海内外知名市场化母基金、地方引导基金、保险/券商(shāng)/银行等金融机构、地方國(guó)企及产业集团等70余家市场一線(xiàn)机构。希望通过联盟的运作，打造一个良好的交流互动平台，為(wèi)私募股权二手份额市场建设凝聚广泛共识、集聚专业智慧、汇聚创新(xīn)力量。

       经过5年发展，上海科(kē)创基金已经拥有(yǒu)了稳定的LP、相对成熟的投资策略、相对专业的团队和相对优质的资产组合，完整的母基金“募投管退”的四大环节和體(tǐ)系基本建成。二期基金的成功设立并启动运作，是上海科(kē)创基金发展历程中的重要里程碑。上海科(kē)创二期基金在上海國(guó)际集团、國(guó)盛集团、國(guó)泰君安、上港集团、张江高科(kē)、上海信托等一期LP继续大力支持的基础上，二期基金还重磅引入了太保集团、嘉定國(guó)资集团等新(xīn)LP。放眼未来，上海科(kē)创基金将继续坚持“市场化、专业化、规范化”导向，持续深化“专业、高效、协同、赋能(néng)”的经营理(lǐ)念，通过多(duō)元破局和专业升级，进一步打造市场化母基金的2.0版。我们将以母基金為(wèi)本體(tǐ)，做强做优“旗舰”，做好做深特色，加速实现“百亿级运作规模”、“千亿级产业集群”、“万亿级资本生态”，努力成為(wèi)代表上海國(guó)际金融中心水准、具有(yǒu)全球影响力的母基金品牌。