市场化母基金拥抱科(kē)创板红利需做到创新(xīn)引领、价值发现、提质赋能(néng)、生态融合。
当前以人工智能(néng)、大数据、云计算、物(wù)联网等為(wèi)代表的新(xīn)一轮科(kē)技革命和产业变革正在重构全球创新(xīn)版图，重塑全球竞争格局，科(kē)技创新(xīn)面临百年不遇之大变局。中國(guó)能(néng)否在信息技术繁荣的下半场获得价值链优势，这是一个时代命题。
上海科(kē)创基金总裁康鸣在8月22日2019陆家嘴股权投资峰会上表示，从全球科(kē)技创新(xīn)的总體(tǐ)态势来看，按照購(gòu)买力平价计算，中國(guó)2018年研发投入紧追美國(guó)居全球第二，这一差距会在2019年进一步缩小(xiǎo)。
从科(kē)技创投的态势看，科(kē)技创新(xīn)领域近年来倍受资本关注。2012年以来中國(guó)股权市场对科(kē)技创新(xīn)领域的项目关注度逐渐提升，投资案例数不断增加，投资金额也在上涨。2018年，中國(guó)股权市场共有(yǒu)5250起科(kē)技创新(xīn)领域投资，占所有(yǒu)投资案例的52%，投资金额3862亿元，占36%。
作為(wèi)支持科(kē)创基金的先锋，中國(guó)风险投资规模近年来保持较快增長(cháng)。当前主要来自中國(guó)的风险投资带动融资的总额大幅上升，改变了全球风投行业格局。流入中國(guó)初创公司的风险投资资金已经接近流入美國(guó)初创公司的数值。
从中國(guó)股权投资市场规模看，截止2019年6月末，我國(guó)私募股权创投基金的管理(lǐ)规模為(wèi)9.18万亿元，约占美國(guó)证监会备案的同类基金管理(lǐ)规模50%，有(yǒu)较大发展潜力。
康鸣认為(wèi)，科(kē)技创新(xīn)紧贴时代脉搏，金融资本助力科(kē)技创新(xīn)具有(yǒu)广阔的发展空间，科(kē)创板的战略定位也将引领母基金跨越式发展。从募资端看，科(kē)创板的成功开设和稳健运行為(wèi)長(cháng)線(xiàn)资金参与科(kē)技创新(xīn)增强了吸引力。“我國(guó)私募基金资金来源中来源于养老金、社会公益基金、保险资金、主权财富基金等長(cháng)周期配置资产比例在3%左右，而美國(guó)超过40%，長(cháng)周期资金的占比仍有(yǒu)较大提升空间。”
他(tā)称，从投资端看，科(kē)创板突出科(kē)创属性，将推动股权投资机构专业度提升。不仅价值投资回归，科(kē)创板的推出使得企业上市融资的阶段提前，更多(duō)投资机构可(kě)能(néng)会将投资阶段前移到中早期。从退出端看，上交所目前受理(lǐ)上市申请的科(kē)创板企业背后的股权私募机构超过700家，科(kē)创板首批上市企业的投渗透率90%以上。
母基金是股权投资行业发展到一定阶段的必然产物(wù)，当股权投资行业发展到一定阶段，管理(lǐ)人数量、资金供应者数量足够庞大时，必然产生对母基金更大需求。市场化母基金可(kě)以通过長(cháng)期跟踪、系统疏理(lǐ)、专业判断、协同合作更深入、更高效遴选市场优秀投资机构。所以康鸣认為(wèi)，与发达國(guó)家市场相比中國(guó)市场化母基金仍有(yǒu)较大发展潜力。
市场化母基金如何更好的拥抱科(kē)创板红利，康鸣认為(wèi)要发挥四个功能(néng)。第一是创新(xīn)引领功能(néng)，作為(wèi)私募股权基金的長(cháng)期投资者，市场化母基金拥有(yǒu)更宽的视野、更高的高度理(lǐ)应引领市场资金更好的服務(wù)國(guó)家战略。第二是价值发现功能(néng)，市场化母基金应该做好伯乐的伯乐，在细分(fēn)领域不断发现培育千里马和独角兽。第三个提质赋能(néng)功能(néng)，努力做好战略投资者，在政策把握、战略布局、资源对接、信息协同方面提供支持和增值服務(wù)，做到投资与孵化并举，输血与造血并重，帮助子基金及创投项目提升竞争力。四是生态融合功能(néng)，努力做到盘活创投上下游，打造连接产业和资本的平台，有(yǒu)效融合资金、信息、资源价值观等，构建母基金产业生态圈，实现各方价值利益最大化。