7月22日，科(kē)创板在上交所鸣锣开市，首批25只科(kē)创板股票在上交所迎来首秀。在25家首批上市的科(kē)创企业中，上海國(guó)际集团系统内企业参与投资的科(kē)创企业共有(yǒu)6家，分(fēn)别是中國(guó)通号、容百科(kē)技、澜起科(kē)技、心脉医疗、睿创微纳和中微公司。这是上海國(guó)际集团服務(wù)上海新(xīn)的三项重大任務(wù)，支持上海國(guó)际金融中心和科(kē)创中心建设联动发展的标志(zhì)性事件。

截至9月30日，上海國(guó)际集团系统内企业所投资企业，有(yǒu)11家拟于近期申报科(kē)创板上市。

上海國(guó)际集团紧密结合國(guó)家与上海重大发展战略需求，构建了独具特色的产业基金群生态圈与创新(xīn)投资生态系统，积极发挥产业基金对科(kē)技创新(xīn)投资的集群效应和放大带动效应，有(yǒu)效地将國(guó)有(yǒu)资本、产业资本、金融资本等要素串联起来，带动社会资金近万亿，以市场化方式支持了科(kē)创中心建设和科(kē)创企业发展。

整體(tǐ)布局与科(kē)创投资體(tǐ)系

上海國(guó)际集团作為(wèi)以金融投资為(wèi)主业的國(guó)有(yǒu)资本运营公司，充分(fēn)发挥地方金融國(guó)资平台功能(néng)，利用(yòng)國(guó)有(yǒu)资本引领带动作用(yòng)、产融结合的體(tǐ)系运作优势和母基金的“放大效应”和“雷达效应”，不断优化和提升投资管理(lǐ)的體(tǐ)制机制和运作能(néng)级，努力推动長(cháng)三角區(qū)域创新(xīn)链、产业链、资本链的三链融合，构建以产业基金群、母基金平台与股权投资三位一體(tǐ)的创新(xīn)投资生态系统，持续培育供给科(kē)创板优质上市资源新(xīn)动能(néng)。

在产业基金群方面，上海國(guó)际集团在2009年开始涉足产业基金业務(wù)，积累了丰富的产业基金运作优势和经验，打造了“金浦”、“國(guó)和”等國(guó)内最早一批产业基金管理(lǐ)公司，发起设立赛领國(guó)际投资基金，践行人民(mín)币國(guó)际化战略，投资海外高科(kē)技企业，积淀专业能(néng)力和市场优势，投资设立张江科(kē)创基金、闵行國(guó)家科(kē)技成果转化基金、中金上海長(cháng)三角科(kē)创发展基金，围绕战略性新(xīn)兴产业领域的重大科(kē)技创新(xīn)，整合利用(yòng)高端创新(xīn)资源与优势金融资本，联合推动关键科(kē)技成果转化与投融资合作。

為(wèi)进一步提升投资管理(lǐ)能(néng)级，上海國(guó)际集团在产业基金群的基础上创设“科(kē)创”和“國(guó)方”两大母基金平台。

上海科(kē)创中心股权投资基金（以下简称科(kē)创基金）是全國(guó)第一家以“科(kē)创中心”这一國(guó)家战略命名的股权投资基金，以服務(wù)上海科(kē)创中心建设為(wèi)核心使命。

科(kē)创基金通过资本、管理(lǐ)、数据等多(duō)维度赋能(néng)的方式，聚焦上海重大创新(xīn)功能(néng)性平台、重大战略项目和重要承载區(qū)，注入央地合作资源和跨區(qū)域政府合作资源，跳出上海做布局优化，真正发挥上海经济发展的龙头作用(yòng)、科(kē)创中心的辐射作用(yòng)以及金融中心的服務(wù)作用(yòng)，极大地扩大产业基金群生态容量，实现基金群运作能(néng)级的全面提升。其通过聚焦上海重大创新(xīn)功能(néng)型平台、重大战略项目和重要承载區(qū)，重点对围绕信息技术、生物(wù)医药、先进制造和环保新(xīn)能(néng)源等战略性新(xīn)兴产业的子基金开展投资运作，充分(fēn)发挥市级母基金的平台优势和资源集聚作用(yòng)。以上海市“浦江之光”行动為(wèi)指引，主动对接符合科(kē)创板上市标准的优秀企业，认真做好政策对接和服務(wù)，努力為(wèi)科(kē)创板输送更多(duō)“源头活水”。结合上海科(kē)创中心的发展目标和重点行业，上海科(kē)创基金重点关注人工智能(néng)、生物(wù)医药、企业服務(wù)、云计算、自动驾驶、半导體(tǐ)、5G等行业，加强行业研究分(fēn)析，研判投资方向和机会。基金优中选优，精选管理(lǐ)人和子基金。通过管理(lǐ)团队访谈、项目走访、有(yǒu)限合伙人访谈、公开信息查阅、现场文(wén)件抽查等方式，对子基金的基金情况、管理(lǐ)机构、核心团队、内部管理(lǐ)、投资业绩等各方面尽职调查。通过积极布局市场优秀子基金管理(lǐ)人，深耕产业链，挖掘、培育有(yǒu)潜力的初创型企业，帮助它们在市场上脱颖而出。在对主流及知名基金管理(lǐ)人进行梳理(lǐ)的基础上，建立储备项目数据库，接触超200家基金管理(lǐ)人。结合子基金历史业绩、团队管理(lǐ)能(néng)力、投资策略等，重点跟进约80支子基金。科(kē)创基金定期复盘基金整體(tǐ)资产配置和策略执行情况，动态优化投资组合。行业配置上，在信息技术、生物(wù)医药、先进制造、环保新(xīn)能(néng)源领域的投资占比分(fēn)别為(wèi)49%、30%、17%、4%。阶段配置上，早期与成長(cháng)期项目投资占比合计88%。地域分(fēn)布上，上海地區(qū)投资占比约三成，長(cháng)三角地區(qū)投资占比约五成，基金运作體(tǐ)现了服務(wù)上海科(kē)创中心建设的功能(néng)定位。直接投资上，关注人工智能(néng)、生物(wù)医药、企业服務(wù)、工业互联网、先进制造、集成電(diàn)路设计等重点细分(fēn)行业，优中选优，直接扶持、培育优秀科(kē)技创新(xīn)类企业发展壮大。截至2019年9月末，上海科(kē)创基金共完成27个子基金投资决策，决策出资35亿元；完成21个子基金协议签署，签约金额25亿元，可(kě)带动子基金投资超过220亿元。子基金已投项目183个，主要涵盖人工智能(néng)、生物(wù)医药、集成電(diàn)路、先进制造等领域，包括森亿智能(néng)、全应科(kē)技、微创心脉、上海洛丁森、联泰科(kē)技等。此外，通过直投平台，投资了中兴金云、依图科(kē)技、文(wén)华财经、闪马智能(néng)、新(xīn)扬新(xīn)材等等科(kē)创企业。

上海國(guó)方母基金打造平台母基金、全市场母基金及份额交易母基金的“三合一”母基金平台，是上海國(guó)际集团联结产业基金的重要战略枢纽。由上海國(guó)方母基金股权投资管理(lǐ)公司负责管理(lǐ)的長(cháng)三角协同优势产业基金（以下简称長(cháng)三角基金）打造長(cháng)三角资本一體(tǐ)化生态载體(tǐ)，着力构建以上海為(wèi)源头、辐射長(cháng)三角的创新(xīn)投资生态系统，引领产业链融合和一體(tǐ)化高质量。長(cháng)三角基金以市场化“母基金+子基金”為(wèi)运营模式，紧扣“一體(tǐ)化”和“高质量”两个关键，充分(fēn)发挥母基金的资本放大功能(néng)与要素整合能(néng)力，重点布局人工智能(néng)、物(wù)联网和生物(wù)技术驱动的创新(xīn)产业链，通过对硬科(kē)技子基金、产业链子基金、自主创新(xīn)项目三大主線(xiàn)的资产配置和资源协同，将撬动500亿以上的社会资本，实现以跨區(qū)域产业链合作促进區(qū)域协同创新(xīn)，促进長(cháng)三角地區(qū)加快形成具有(yǒu)國(guó)际竞争力的优势产业集群，為(wèi)長(cháng)三角一體(tǐ)化发展的國(guó)家战略持续注入高效增長(cháng)的创新(xīn)动力。随着基金投资运作不断深入，長(cháng)三角产业基金将覆盖超过2000亿市值的项目、1000个创新(xīn)实體(tǐ)项目、200个前沿技术领域项目，并与長(cháng)三角各地市重点打造的产业链上下游紧密合作。

在股权投资上，上海國(guó)际集团聚焦战略新(xīn)兴产业和金融科(kē)技两条主線(xiàn)，不断提高主动投资能(néng)力。近年来接连投资了蚂蚁金服、寒武纪科(kē)技、浩鲸科(kē)技、千寻位置等“独角兽”项目，结合國(guó)际集团國(guó)资运营和产融结合优势，加强对被投公司的投后管理(lǐ)，全方位赋能(néng)科(kē)创企业发展，积极引导其申报科(kē)创板上市。前瞻性布局金融科(kē)技，倡议发起设立上海首家金融科(kē)技产业联盟，利用(yòng)联盟内深厚的技术储备和产业纵深，打通和融合领先技术所在产业链和创新(xīn)链。同时，集团还参与投资建设金融科(kē)技國(guó)际产业园和发起设立创新(xīn)联合实验室，為(wèi)金融科(kē)技企业提供良好的办公环境和产、學(xué)、研、投一體(tǐ)化运作机制，為(wèi)上海金融科(kē)技中心建设提供空间载體(tǐ)和智力支持。

市场化运作

上海國(guó)际集团旗下产业基金运作，管理(lǐ)公司只委派董事長(cháng)，管理(lǐ)团队和业務(wù)团队的聘任和薪酬均实行市场化。市场化运作机制还體(tǐ)现在基金的发起设立、资金和项目来源、投资决策、业绩考核和激励约束机制、专业服務(wù)等方面。市场化运作机制提升了基金管理(lǐ)运作的专业化水平。金浦投资携手國(guó)方母基金，建设eFront投资业務(wù)管理(lǐ)系统，构建了覆盖基金全生命周期的数字化、可(kě)追溯、全过程合规管控的“类區(qū)块链模式”的投资管理(lǐ)系统，形成了“有(yǒu)智慧”的管控平台。“私募股权投资基金全生命周期管理(lǐ)系统”项目获2018年度上海金融创新(xīn)成果奖提名奖。在金融领域强监管背景下，通过系统上線(xiàn)强化了内部风控管理(lǐ)，落实投资全过程管控等有(yǒu)效实践，為(wèi)公司建立扎实的長(cháng)期竞争力。作為(wèi)实现信息交互的重要途径，長(cháng)三角协同优势产业基金与全球领先的eFront数据平台共同开发基金投资管理(lǐ)系统，致力于从GP业绩表现、投资组合管理(lǐ)、投资组合监测、底层标的运营数据分(fēn)析等维度，建立全维度数据标签，实现全生命周期的系统管理(lǐ)，通过数据挖掘实现最全面的评估，强化投资管理(lǐ)，充分(fēn)发挥母基金产品在信息积聚、资源整合方等面的优势，赋能(néng)优秀的基金管理(lǐ)人，通过对平台信息化建设的自我革新(xīn)，实现公司打造战略平台生态的愿景。

科(kē)创基金让市场成為(wèi)配置资本的关键力量。基金的发起设立集聚了國(guó)有(yǒu)资本运营平台、金融集团和上市产业集团，形成混合所有(yǒu)制资本结构。构建基金的评价筛选机制，围绕基金设置、管理(lǐ)团队、管理(lǐ)人历史业绩，精心设计了80 余个指标，通过基金投资策略、结构、协议条款，以及管理(lǐ)人的个人能(néng)力、内控水平、激励制度、过往业绩等维度，对基金进行系统深入地分(fēn)析，确保基金筛选客观有(yǒu)效。另外，基金评估指标还突出与上海科(kē)创中心关联度指标的权重，确保基金投资始终围绕服務(wù)上海科(kē)创中心建设这一核心目标展开。采用(yòng)“股东会-董事会-基金投资决策委员会”的分(fēn)级授权机制，对基金投资事项进行决策。建立管理(lǐ)团队持股、强制跟投、投资收益分(fēn)配等激励约束机制。

在投后管理(lǐ)方面，科(kē)创基金围绕投资策略执行、底层项目跟踪、关键人士动态、投资协议落实、表决事项管理(lǐ)、定期报告分(fēn)析、合规事项落实、重大事项监控等，着力加强常态化投后管理(lǐ)。同时进行管理(lǐ)双向赋能(néng)，即发挥母基金在科(kē)技创新(xīn)领域的信息、资源等优势，在政策咨询、战略布局、资源对接、信息共享等方面加强对子基金及投资项目的增值服務(wù)，引导优秀科(kē)创企业与产业集团、央企國(guó)企等加强技术衔接和业務(wù)合作，双向赋能(néng)，既助推产业转型升级，又(yòu)帮助前沿技术拓展应用(yòng)场景、加快商(shāng)业落地。

上海國(guó)际集团还在打造一个内外联动的资本协同平台，吸引更多(duō)内外部优秀的基金管理(lǐ)人成為(wèi)产业基金群的一员，极大地扩大生态容量。母基金平台通过资本赋能(néng)、管理(lǐ)赋能(néng)、数据赋能(néng)等方式，把优秀团队的创造性和平台系统的资源整合能(néng)力有(yǒu)机地结合在一起，在信息的交互和碰撞中，不断捕捉涌现出来的科(kē)技亮点和产业火花(huā)。

（《國(guó)有(yǒu)资本运营》 金琳）